来源：中国经济网

      国际金价一路飙升并创下历史新高，令投资者兴奋不已。金价还能上涨多久？现在投资黄金，机会和风险有多大？

　　金价一路上扬

　　“国庆”期间，国际黄金价格连续3天创历史新高，最高报1059美元／盎司。

　　北京各大商场传来的消息是，北京足金饰品普涨10％左右，即使在二线城市长沙，各类黄金饰品的价格也上涨了12％左右。

　　山西煤老板投资金条狂赚两三百万元 超六成投资者偏好在银行选购金条 成都金价史上首破300元/克创新高 　　光大银行也于近期推出的“点金通”个人黄金代理业务，兼顾纸黄金与实物黄金优势，既可选择提取黄金实物长期收藏，也可通过把握市场走势低买高抛，赚取差价。

　　“商品大王”罗杰斯在不同场合多次指出，各国央行大量印钞刺激经济，并积极购买黄金，都将成为推动通胀重临的重要力量。尽管金价已经突破1000美元关口，但他相信，金价仍有上升可能。他又透露，自己目前亦持有黄金，金价一旦下跌，便会“加码”买入。

　　　美元持续走低是主因

　　“美元疲软是近期金价走高的主要动力”，长城证券有色金属行业分析师耿诺告诉记者，金价的上涨，主要受避险需求、投资需求以及季节性炒作因素的影响。金价在长达六个月的震荡整理之后突破上行，最大的动力源于美元疲软以及经济前景不确定性的增加，再加上通胀预期担忧的进一步增强，兼具保值和避险功能的黄金成为首选，这种避险需求推动了金价不断上涨。

　　耿诺认为，在上半年大宗商品及股市的上行行情不断创新高，趋于高风险的时候，投资者更青睐于涨幅小的品种，尤其是具有避险保值功能的黄金。上半年全球黄金ETF总持仓量与年初相比增幅达到43％，并有进一步增加的趋势。这种投资上的需求进一步拉升了金价的上涨。

　　大唐金融集团中国区市场经理刘爱林则指出，经济前景改善导致通胀预期升温、逐渐开始进入传统黄金消费旺季、实金买盘的入市、黄金ETF基金及相关对冲基金的频频买盘介入，均给予金价带来了强劲的上扬动能，而美元的持续贬值更推动了金价上涨。全球利率偏低，也降低了黄金投资的成本。

　　下跌风险不可不防

　　相对看多者而言，中国银行总行全球金融市场部分析员石磊则是看空的人士之一。

　　“目前我是看空黄金的，金价难以大幅上涨”，石磊认为，金价很可能在900美元至1000美元上下波动，而2010年很可能是黄金“牛转熊”的一年，届时金价只能在750美元至810美元之间寻求支撑了。以目前形势看，金价每次冲破1000美元后都收盘于1000美元下方，正表明市场对于金价的信心不足，黄金价格的顶部正在形成。2010年初将是黄金空头开仓的最佳时机。

　　石磊分析，由于黄金价格对于黄金的实际消费需求并不敏感，黄金更多地被视为一种资产而非典型的大宗商品，从历史来看，主导黄金价格的主要是两方面因素。

　　首先，最主要的短期因素是避险情绪。2009年后，金融市场情绪稳定，风险偏好明显上升，因此避险因素无疑已经不能支持金价上涨。影响黄金价格次要但长期的因素是美元汇率走势，黄金在2004年以来的牛市行情主要受这一因素支撑，但2010年下半年美联储加息的可能性很大，美元低位反弹可能性越来越高，美元下跌这一支撑黄金价格的因素也将在2010年消失。另外，最弱的影响因素是市场前期炒作的黄金可以抗通涨的概念，但实际上黄金价格只与恶性通胀 (CPI年同比增幅50％以上)有较强的正相关性，与一般通胀相关性并不大。

　　南华期货北京营业部总经理王勇也指出，黄金这几年不错的涨幅，只是历史数据，今后黄金走势如何，其主要影响因素是看美国的经济状态，这包括美国政府信用和经济实力，具体会在美元走势上得以体现。回想历史上的多次危机会发现，解决金融危机还得靠科学技术发展与生产力提高这样的增长点，如果看不到这样的经济增长点，经济就还将继续衰退，黄金就会持续上涨。否则，经济真正好转，黄金就会跌下来。

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